Che cos'è il flusso di cassa residuo?

Nella piccola impresa è importante poter misurare il valore aggiunto o sottratto dalla gestione di un investimento. Il flusso di cassa residuo (RCF) è un modo semplice per farlo. Imparare le basi di RCF è necessario per iniziare a usarlo per la tua attività, ed è fondamentale che coloro che scelgono di usarlo siano anche consapevoli dei punti in cui può non funzionare.

Nozioni di base

Il flusso di cassa residuo è una misura della creazione di valore di un investimento ed è anche noto come valore aggiunto in contanti. Il flusso di cassa residuo viene calcolato prendendo i flussi di cassa rettificati netti per il periodo contabile, riportati in un rendiconto finanziario e sottraendo il costo del capitale. Il costo del capitale è determinato moltiplicando l'investimento totale o il capitale proprio per il suo costo di finanziamento, ad esempio un tasso di interesse rettificato. I flussi di cassa rettificati netti includono sia il flusso di cassa totale del periodo sia i costi di ammortamento - costi di usura - e le tasse.

Uso negli affari

Il flusso di cassa residuo è utile perché fornisce una valutazione abbastanza realistica e diretta del tipo di valore in contanti che un azionista può aspettarsi in cambio del proprio capitale. Secondo il contabile Matt Evans, "RCF è altamente correlato ai prezzi delle azioni" e le organizzazioni interessate alla misurazione del valore dovrebbero usarlo. Lufthansa Airlines, ad esempio, utilizza i flussi di cassa residui nella sua relazione annuale come indicatore chiave della sua performance aziendale e fornisce ai suoi investitori una valutazione dettagliata dei suoi obiettivi di flusso di cassa residuo.

Inconvenienti

Il flusso di cassa residuo è una valutazione utile del valore dell'azienda, ma come la maggior parte delle misure di performance, presenta alcuni punti deboli. Uno è che il flusso di cassa residuo non è particolarmente utile quando si valuta la qualità relativa degli investimenti, in quanto non può essere facilmente confrontato tra società diverse. Un altro è che RCF si basa sul flusso di cassa, quindi i ratei - debiti e crediti - vengono rimossi dalla misurazione, il che potrebbe trattenere informazioni preziose dagli investitori.

Flusso di cassa residuo vs. valore aggiunto economico

Nella gestione aziendale, il flusso di cassa residuo è spesso utilizzato come alternativa al valore aggiunto economico. L'EVA è una misurazione sofisticata che sottrae un costo del capitale ponderato statisticamente dall'utile operativo netto al netto delle imposte per determinare il valore dell'investimento finale creato o distrutto dal management. Il flusso di cassa residuo è significativamente meno complicato da preparare rispetto al valore aggiunto economico, che richiede complesse rettifiche contabili per il calcolo. Secondo il ricercatore finanziario Fredrik Weissenrieder, il flusso di cassa residuo è un predittore delle prestazioni molto più accurato dell'EVA.


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